Инвестиционный меморандум: структура и содержание

Профессиональный IM состоит из 8-10 разделов и занимает 40-80 страниц. Перед ним — тизер (2-4 страницы) для первоначального знакомства.

1. Executive Summary (1-2 страницы). Суть бизнеса, ключевые финансовые показатели, суть инвестиционного предложения, контактная информация. Это самый важный раздел — многие инвесторы читают только его.

2. Рынок и конкурентная среда. TAM/SAM/SOM, тренды рынка, конкурентный анализ, позиционирование компании. Объективно — без «рынок вырастет в 10 раз за 5 лет».

3. Бизнес-модель. Как компания зарабатывает деньги. Value proposition, каналы продаж, ценообразование, unit economics.

4. Финансовые результаты и прогноз. 3-5 лет исторических данных, прогноз на 3-5 лет (три сценария), ключевые допущения.

5. Команда. Ключевые люди с биографиями, опыт, достижения. Инвесторы часто принимают решение именно по команде.

6. Структура сделки. Какую долю предлагается инвестору, на каких условиях, какова pre-money оценка, как будут использованы привлечённые средства (use of proceeds). Важно: детализация use of proceeds по направлениям — разработка продукта, маркетинг, найм, CAPEX — показывает, что основатель думал о приоритетах.

7. Анализ рисков. Самый недооценённый раздел. Инвестор знает, что риски есть — вопрос в том, понимает ли их менеджмент. Перечислите основные риски (рыночные, регуляторные, конкурентные, операционные) и меры по их митигации. Честный раздел рисков повышает доверие.

8. Exit strategy. Инвестор думает о выходе с первого дня. Опишите возможные сценарии: IPO, продажа стратегическому инвестору, buyback. Приведите аналогии: кто покупал подобные компании, за какие мультипликаторы.

9. Приложения. Аудированная отчётность, детальная финансовая модель, патенты и лицензии, ключевые контракты (с обезличиванием при необходимости).